Nordisk Råd er parlamentarikernes samarbejdsorgan, som rådgiver de nordiske regeringer og arbejder for fælles nordiske løsninger på relevante områder.

Nordisk Ministerråd er regeringernes forum og en aktiv international aktør, med fokus på især forskning og innovation, klima og miljø, samt kultur og velfærd.

Økonomi

Det årlige bidrag fra Island til det nordiske samarbejde er på cirka 11 millioner danske kroner.

I forbindelse med finanskrisen nedsatte de nordiske finansministre i oktober 2008 en ekspert-gruppe, som har været central i udformningen af et lån til Island fra de øvrige nordiske lande på i alt 1,775 milliarder euro.

Gruppen, som består af højtstående embedsmænd, følger IMFs stabiliseringsprogram og fungerer som sparringspartner for Islands regering.

Nordisk Ministerråd har budgetteret med knap i alt 18 millioner i støtte til Island siden 2009. Pengene er blandt andet bidrag til at sikre Islands deltagelse i det nordiske samarbejde. 14 millioner er støtte til islandske studerende i de andre nordiske lande, der har økonomiske vanskeligheder på grund af finanskrisen.

Muligheder

Islandske borgere kan, som alle andre nordiske borgere, deltage i en række nordiske ordninger og projekter – nedenfor nævnes en række men langtfra alle eksempler:

• Islandske studerende har fri adgang til studier i hele Norden (ordningen gratis for Island).
• Unge islændinge kan søge job via Nordjobb, en fælles nordisk arbejdsformidling.
• Skoleelever, studerende og voksne kan deltage i Nordplus uddannelsesprogrammer.
• Kunstnere og kulturaktører kan få støtte via Nordisk Kulturfond og Ministerrådets programmer for kunst, kultur og mobilitet; embedsmænd og andre kan også søge udvekslingsophold via Ministerrådets mobilitetsprogrammer.
• Børne- og ungdomsforeninger eller -grupper kan søge tilskud til projekter, seminarer, kurser, konferencer og lejre via Nordisk Børne- og Ungdomskomité.
• Islandske virksomheder, institutioner, NGO'er og enkeltpersoner kan via infopunkter få vejledning om fælles nordiske legater og fonde og rådgivning i ansøgningsprocessen.
• Et bredt spektrum af borgere, fra forskere til erhvervsfolk og politikere, kan deltage i kurser, søge projektstøtte eller finde samarbejdspartnere via Nordisk Ministerråd og de nordiske institutioner, eksempelvis NordForsk, Nordisk Innovationscenter, Nordisk Institut for Arbejdsmiljø, NordGen, Nordisk Institut for Kundskab om Køn, Nordisk Energiforskning, Nordens Velfærdscenter, Nordisk Atlantsamarbejde med mange flere. Island har to nordiske institutioner: Nordens Hus og Nordisk Vulkanologisk Center, som samlet modtager cirka 14 millioner danske kroner årligt. 
• Både ministerrådets arbejdsgrupper og institutioner fungerer også som tænketanke og producerer rapporter med mere til gavn for beslutningstagere i hele Norden indenfor en lang række emner fra miljø og klimaspørgsmål til innovation og velfærd.
  

Derudover kan nævnes eksempelvis at:

• Nordisk Film & TV Fond er med til at sikre, at befolkningerne i Norden har gode muligheder for at opleve nordiske film og tv-produktioner af høj kvalitet.
• Nordisk Ministerråds oversættelsesstøtte giver nordboerne adgang til nordisk litteratur oversat til deres eget sprog. 
• Alle i Norden kan få hjælp fra informationstjenesten Hallo Norden, hvis de skal flytte til et andet nordisk land.
• Nordisk Ministerråd og Nordisk Råd arbejder kontinuerligt på at fjerne grænsehindringer mellem landene og skabe et fælles nordisk marked for alt fra varer til viden.